當(dāng)天美債收益率、美元指數(shù)和美股走勢均反映出市場對美聯(lián)儲會加快退出量化寬松（QE）步伐的預(yù)期。可以說，目前市場逐漸形成一致預(yù)期——美聯(lián)儲正加快醞釀收緊貨幣政策，美國乃至全球貨幣政策正常化拉開實質(zhì)性序幕。

不過，貨幣政策收緊的一致預(yù)期下，市場看不清的地方在于縮減購債規(guī)模、加息等具體收緊動作落地的時點，“迷霧”可能會在接下來兩三個月的美聯(lián)儲議息會議中揭開。而在貨幣政策收緊信號進一步明晰之前，金融市場的波動性也會因不確定性而被放大。

外匯市場的一舉一動不僅牽動著金融機構(gòu)的神經(jīng)，也關(guān)乎企業(yè)個人的“錢袋子”。盡管前期人民幣兌美元匯率升值明顯，亦有不少分析認為美元指數(shù)進入熊市弱周期，但短期內(nèi)不能以此簡單線性外推，認為未來人民幣匯率還會升值。美聯(lián)儲退出量化寬松貨幣政策，以及由此帶來的美元指數(shù)階段性走強、全球資本回流美國等都會成為引發(fā)人民幣匯率貶值的因素。尤其是在美聯(lián)儲尚未公布縮減購債規(guī)模細節(jié)之前，市場對于美聯(lián)儲收緊貨幣政策的具體落地時點預(yù)期不一，外匯市場的雙向波動會被進一步放大，此時更需樹立“風(fēng)險中性”理念，做好必要的套保避險，以適應(yīng)匯率雙向波動的常態(tài)。

近日，外匯市場自律機制再度發(fā)文呼吁，未來人民幣匯率走勢面臨較大不確定性，企業(yè)不要賭人民幣升值或貶值，須知久賭必輸。對從事跨境業(yè)務(wù)的企業(yè)來說，應(yīng)高度警惕下半年人民幣匯率可能存在的貶值風(fēng)險，通過套期保值等措施盡可能降低匯率波動對主營業(yè)務(wù)以及企業(yè)財務(wù)的負面影響。

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